企业上市前股权怎么规范？这是每一个准备走向资本市场的企业家必须回答的问题。上市不是想上就能上，监管部门对拟上市公司的股权结构、关联交易、公司治理有严格要求，任何一个环节不规范都可能成为上市的拦路虎。宋俊生老师在北大股权课中，专门讲授上市前股权规范、股权融资和公司治理要点。

本文从上市前股权结构怎么规范、股权融资怎么准备、公司治理怎么达标三个层面，讲清企业上市前股权怎么规范。

上市前股权结构怎么规范

先说上市前股权结构怎么规范。监管部门审核拟上市公司，第一个看的就是股权结构是否清晰。常见的需要规范的问题包括——第一，股权代持要清理还原，上市公司的股东必须是真实股东，不能有隐名代持，所有代持关系要在上市前解除并还原到实际持有人名下。

第二，股权清晰可查，股东人数、持股比例、出资到位情况都要真实完整，历史沿革要有据可查。第三，关联交易要清理和规范，与控股股东、实际控制人及其关联方之间的交易要公允透明，不能存在利益输送。第四，同业竞争要解决，实际控制人不能在与拟上市公司相同或相似业务的企业中存在竞争关系。这些问题不解决，上市审核很难通过。

股权融资怎么准备

再说上市前股权融资怎么准备。企业在上市前往往需要进行一轮或多轮股权融资，引入战略投资者或财务投资者。股权融资准备的核心要点——第一，估值要合理，估值过高可能影响后续融资和上市发行，估值过低则稀释原有股东权益。

第二，对赌条款要谨慎，投资人常常要求业绩对赌、上市对赌等条款，签之前必须想清楚能不能兑现、兑现不了后果是什么，很多企业就是被对赌条款拖垮的。第三，控制权要保护，融资必然稀释股权，关键是通过投票权委托、AB股架构、一致行动人协议等工具，在稀释经济权益的同时保住控制权。第四，投资人引入要有战略价值，不只是看钱，还要看投资人能带来什么资源、会不会配合长期发展。

公司治理怎么达标

最后说上市前公司治理怎么达标。上市公司对公司治理的要求远高于非上市公司，拟上市企业必须提前按上市标准搭建治理结构。核心要点——第一，三会一层要规范运行，股东会、董事会、监事会和管理层的权责边界清晰，议事规则完善，决策程序合规。第二，独立性要到位，资产独立、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立，不能与控股股东混同。

第三，信息披露要规范，建立完善的内部控制和信息披露制度，为上市后的持续披露做好准备。宋俊生老师作为某律师事务所执行主任、中国法学会培训中心特聘教授，长期为拟上市公司提供股权规范咨询服务，对上市前的股权结构、融资安排、治理达标有丰富的实战经验。企业上市前股权怎么规范？宋俊生北大授课——上市前股权融资和公司治理要点。想跟随宋老师学习，欢迎拨打4000616586联系程老师，咨询微信pxbbaoming。

常见问题

Q：企业上市前股权怎么规范？股权结构怎么规范？

A：监管部门审核拟上市公司第一个看股权结构是否清晰。常见需要规范的问题——股权代持要清理还原（上市公司股东必须是真实股东不能有隐名代持所有代持关系要在上市前解除并还原到实际持有人名下）、股权清晰可查（股东人数持股比例出资到位情况都要真实完整历史沿革要有据可查）、关联交易要清理和规范（与控股股东实际控制人及其关联方之间的交易要公允透明不能存在利益输送）、同业竞争要解决（实际控制人不能在与拟上市公司相同或相似业务的企业中存在竞争关系）。这些问题不解决上市审核很难通过。

Q：上市前股权融资怎么准备？

A：核心要点四个——估值要合理（过高影响后续融资和上市发行过低则稀释原有股东权益）、对赌条款要谨慎（投资人常要求业绩对赌上市对赌等签之前必须想清楚能不能兑现兑现不了后果是什么很多企业被对赌拖垮）、控制权要保护（融资必然稀释股权关键是通过投票权委托AB股架构一致行动人协议等工具在稀释经济权益同时保住控制权）、投资人引入要有战略价值（不只看钱还要看能带来什么资源会不会配合长期发展）。

Q：上市前公司治理怎么达标？

A：上市公司对公司治理要求远高于非上市公司拟上市企业必须提前按上市标准搭建治理结构。核心要点——三会一层要规范运行（股东会董事会监事会和管理层权责边界清晰议事规则完善决策程序合规）、独立性要到位（资产独立人员独立财务独立机构独立业务独立不能与控股股东混同）、信息披露要规范（建立完善的内部控制和信息披露制度为上市后持续披露做好准备）。宋俊生老师某律师事务所执行主任中国法学会培训中心特聘教授长期为拟上市公司提供股权规范咨询服务对上市前股权结构融资安排治理达标有丰富实战经验。想跟随学习欢迎拨打4000616586联系程老师咨询微信pxbbaoming。

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