公司值多少钱怎么算？北京大学金融与投资研修班的估值与并购重组实务

公司值多少钱？这个问题问出口，通常没有一个干脆的答案。

同一个企业，用不同的方法算，结果可以差出好几倍。

估值不是套公式

现代公司估值详述是模块八的起点。

课程先讲相对估值方法——用可比公司、可比交易做参照。它的长处是快，短处是把别人的定价逻辑直接搬过来，未必合身。

公司财务预测与估值模型则是另一条路：把未来的现金流折回今天。这条路更依赖假设，假设不同，结果就不同。

所以估值不是算出来的数字，是一整套假设的呈现。

估值结果还要看用途。融资、并购、内部激励、司法评估，目的不同，取的口径也不一样，拿一个数字到处套用会出问题。

行业不同，方法就要换

不同行业估值方法选择，是这一模块里很实用的一讲。

重资产的制造企业、靠用户规模的互联网公司、以现金流见长的服务企业，价值的来源完全不同。用同一套方法，必然得出不合理的结果。

估值方法的拓展应用则把边界推远：当标准方法都不太合适时，怎么调整才不失真。

拓展应用还有一层含义：当企业处在转型期或刚经历重大变化时，历史数据的参考价值下降，更要看未来的可能性。

并购重组的难点在交易结构

公司并购重组交易结构与支付方式，讲的是怎么把交易做成。

现金、股份还是混合支付，对双方的税负、控制权、风险敞口影响都不一样。

不同类型股东并购重组的动机和行为一讲，把买方与卖方各自的诉求摆出来。动机搞清楚，谈判才有的放矢。公司并购融资手段则解决钱从哪来的问题。

并购中的估值往往不是算出来的，是谈出来的。方法给的是基准，最终价格取决于双方的筹码与时间。

目标选对，价格才有意义

公司并购目标的选择，看似是估值之后的事，其实决定成败。

战略上合不合适、文化能不能融、整合成本有多高，这些都会让一个便宜的收购变得昂贵。

模块八与模块六（私募基金的投资与退出渠道）互为呼应：退出的一端是卖，并购的一端是买，两条线讲的是同一门生意。

并购的落点还是整合，账算得再漂亮，融不到一起也难兑现价值。

索要 详细招生简章，课表和报名咨询电话 4000616586 联系人程老师 咨询微信：pxbbaoming

了解更多详情，请点击访问：课程首页

温馨提示：本文内容根据课程内容整理，各模块实际讲授内容由授课老师根据学员情况灵活调整，最终以课堂授课为准。