并购的钱从哪来？复旦科技园资本与产业并购企业家课程讲融资体系搭建

看中一个标的，价格也谈拢了，最后卡在钱上。并购不是只有自有资金一条路，关键是会不会搭结构。

一、并购融资，不只是借钱

一笔并购的资金，可以来自自有现金、银行并购贷款、债券、定增、可转债、夹层资金，也可以来自并购基金。

不同来源，成本不同、期限不同、约束不同。搭得好，事半功倍；搭不好，现金流会被拖垮。

所以融资不是财务部的技术活，它是交易设计的一部分。

二、并购贷款

并购贷款是常见工具，但银行会看标的现金流、还款来源、抵押担保与并购方的资信。

它不是无限额度，也不是无限期限。并购贷款通常有比例限制与期限要求，需要提前和银行沟通。

很多交易谈得成、做不成，就是因为贷款没批下来，或者批得太晚。

三、股权融资与债券融资

上市公司可以通过定增、可转债、公司债等方式融资。好处是不用还本，或者成本较低；代价是稀释股权，或者增加负债。

非上市公司选择少一些，但可以通过引入战略投资者、产业基金、员工持股平台等方式解决部分资金。

每种工具都有适用条件。用错了，不是钱的问题，是控制权的问题。

四、夹层与并购基金

夹层资金介于债与股之间，成本高于银行贷款，但灵活度高，常用于补足资金缺口。

并购基金则可以和产业方联合出手：基金出钱，产业方出经营能力，共同持有、共同退出。

这类结构，适合资金实力有限但产业资源丰富的企业。

五、结构要匹配交易

短债长投，是并购里最危险的事。标的还没整合好，贷款就到期了。

所以融资期限要和整合周期匹配，还款来源要和标的现金流匹配，担保安排要和风险匹配。

这三条听起来简单，真正做到的项目并不多。

六、把融资放进全流程

复旦科技园资本与产业并购企业家课程，把并购重组中的融资体系搭建放在并购全流程模块。

不是孤立讲金融工具，而是放在一笔真实交易里看：什么时候用贷款，什么时候发债，什么时候引入基金。

15个月，每月2—3天。学完再看交易，你会先问：这笔钱，怎么还。

课程信息速览
课程名称	复旦科技园资本与产业并购企业家课程
主办机构	复旦科技园进修学院
开课时间	2026年10月24日
上课地点	上海（含移动课堂等异地教学）
课程费用	39.98万元/人
学时学制	15个月，每月集中授课一次，每次2—3天（周末），共30天课时
招生对象	上市公司创始人及高管、大中型实业公司董事长、投行/律所/资管/投资人等专业人士
报名咨询	4000616586　联系人：程老师　微信：pxbbaoming

索要详细招生简章、课表和报名咨询电话 4000616586，联系人程老师，咨询微信：pxbbaoming。

了解更多详情，请点击访问：课程首页

温馨提示：本文内容根据课程内容整理，各模块实际讲授内容由授课老师根据学员情况灵活调整，最终以课堂授课为准。