第一段是项目路演。实验室邀请真实项目方到场，把业务、数据、融资计划摊开讲。学员可以随时打断提问，问题的锋利程度往往决定了这场路演的信息密度。

第二段是讨论分析。学员按赛道分组，先把事实和假设分开列出来，再逐条检验哪些是被材料证实的、哪些只是创始人的说法。这个过程训练的是把叙事还原成证据的能力。

第三段是小组模拟投资决策。各组要给出投或不投、估值区间与关键条款，并向全体说明理由。给出结论并不难，难的是守住结论——导师会就依据层层追问。

往期实验室项目列举了探迹科技、优艾智合机器人、科比特无人机、茉莉奶白、百凌生物、瀚联医疗等，覆盖AI、科技、消费与医健多个方向。不同赛道的判断标准差异很大，正好用来校准自己的框架。

真实项目的价值在于材料的不完美。真实商业世界里从来没有一份无懈可击的BP，数据缺口、口径不一致、假设过强都是常态。在不完美材料上做判断，才是实战。

实验室还安排资深投资人导师与学员深入切磋。导师会讲自己当年怎么看类似的项目、为什么投或不投，以及后来哪些判断被证明是错的。这些复盘最能加速判断力的形成。

投资实践课中还有一门投资思维模型建立与演练，它与实验室互为表里。模型负责提供结构，实验室负责检验结构。两者交替进行，学员才不至于把某个成功经验误当成普遍规律。

课程强调训练独立的投资判断力。所谓独立，不是不听别人意见，而是自己的每个结论都能追溯到具体的依据，能在压力面前站得住，也敢在证据变化时推翻自己。

实践课的收尾是Top投资机构与标杆企业参访，以及毕业典礼与毕业大课。参访让学员看到机构内部的运作方式，毕业大课则把一年的训练收拢成可以带走的方法。