为什么S基金是 2026 年中国一级市场的「关键命题」
在 2026 年的中国一级市场,S 基金(Secondary Fund,二手份额转让基金)已经从「小众工具」变成「主流配置」。它给 LP 提供了「提前退出」的窗口、给 GP 提供了「DPI 加速器」、给新投资人提供了「打折买老资产」的机会。但与此同时,S 基金在中国仍面临「定价不透明」「信息不对称」「份额流动性差」三大痛点,真正能在 S 市场上做出超额收益的团队凤毛麟角。沙丘学院投资黄埔班第五板块「S 基金的投资策略」,正是要回应这个万亿级新蓝海的核心命题。
S基金的投资策略的核心价值,为什么是 2026 年中国一级市场的「必修底层」
S 基金的核心价值,是「把'非流动性'转化为'流动性'」——一级市场的私募股权资产通常要 7-10 年才能退出,LP 在中途遇到资金需求、策略调整、税务规划等情况时,S 基金就能成为「中途下车」的通道。
在国际市场,S 基金已经成为 LP 配置一级市场的「标配工具」,2024 年全球 S 交易规模已超 1000 亿美元;在中国,北京股权交易中心、上海股交中心、证监会「份额转让试点」相继落地,政策与基础设施都在快速完善。
S 基金做得好,能在「打折买老资产」+「被投企业后续成长」的双重红利中,获得比 Primary Fund 更高的 IRR;但做得不好,容易踩进「接盘侠」+「信息黑洞」的深坑。理解 S 基金的定价模型、估值方法、尽调框架、退出路径,是新一代投资人的「必备操作系统」。
带着什么问题来,会让你从这个模块带走最多
如果你正在被以下问题困扰,本模块是为你设计:
·S 基金在中国到底能不能做?何时是入场时点?
·S 基金估值如何做?LP/GP/新投资人三方利益如何平衡?
·S 基金的尽调框架,与 Primary Fund 有何不同?
·S 基金的退出路径,与 Primary Fund 有何差异?
·S 基金在消费/医健两条赛道的特殊机会在哪里?
学员构成上,本模块尤其适合:关注一级市场流动性的母基金(FOF)配置负责人、寻求「提前退出」的存量 LP、家族办公室中关注另类资产配置的负责人、对 S 基金感兴趣的产业 CVC 投资团队。
S基金的投资策略所在的整门课程与师资
沙丘学院投资黄埔班由清科创业(1945.HK)旗下沙丘投研院主办,定位「高端创投培训品牌」,课程费用 27.8 万元/人,采用 1.5 年集中学习 + 终身制返校机制,涵盖八大板块。第五板块聚焦「战略投资+S 基金+消费与医健赛道」,本模块是板块内承上启下的关键一环——上承战略投资的认知框架,下启消费与医健赛道的具体实战。师资包括李守宇(深创投原党委委员/副总裁,中新赛克原董事长)等明星级带班导师 + 国内一线 S 基金实战派师资团。
本课程不颁发国家职业资格证书;课程内容、师资、费用等以最终招生简章为准。
详细课程安排、师资介绍、招生简章,可通过以下方式咨询:
·全国报名咨询电话:400-061-6586
·报名联系人:程老师
·咨询微信:pxbbaoming
常见问题
Q：S 基金在中国做,现在是好时点吗?
A：从政策与基础设施两个维度看,2024-2026 年是 S 基金在中国「从窗口期走向主战场」的转折点——北京股交中心、上海股交中心、证监会份额转让试点相继落地,2024 年中国 S 交易规模在千亿级,2026 年仍在快速放大。具体如何把握入场时点,可咨询程老师(400-061-6586)做一对一咨询。
Q：S 基金和 Primary Fund 的核心差异是什么?
A：S 基金是「买已投项目的二手份额」,Primary Fund 是「投新设基金」——S 基金能「打折买老资产」+「被投企业后续成长」双重红利,但需面对「信息不对称」「定价不透明」「份额流动性差」三大痛点;Primary Fund 能做完整尽调、掌握主动权,但需面对「5-7 年退出期+基金到期清算」压力。两条路各有优劣,本模块会系统拆解。
Q：沙丘学院对学员入学有门槛要求吗?
A：沙丘学院投资黄埔班面向企业家、高成长企业创始人、公司股东/高管、投资人、高净值个人、家族继承人等,课程费用 27.8 万元/人。具体招生条件、面试流程、本期招生名额等,建议直接咨询程老师(400-061-6586)做一对一评估。
本文更新于 2026-06-15
本课程不颁发国家职业资格证书,各模块实际讲授内容由授课老师根据学员情况灵活调整,最终以课堂授课为准。
报名联系人：程老师 咨询电话：4000616586 咨询微信：pxbbaoming
