近日，松禾资本创始合伙人 厉伟莅临沙丘投研院黄埔班课堂

，分享了他在创投行业深耕数十年的经验与智慧。在上篇

《松禾资本厉伟：“卷”无可卷的时代，我们要甘于被“利用”》

中，我们整理摘录了厉伟导师以 “窄门——必由之路” 为核心主题，

在百年未有之大变局背景下的创投之「道」。

在此基础上，我们另作本文，聚焦厉伟导师本堂课程中涉及创投之「术」的部分，

为投资人提供标的筛选、尽调、定价、投后、退出的一线实操指南，同时

为企业家、创业者打开投资人视角，反观企业成长、优化商业模式与融资策略，助力创与投的精准破局。Enjoy——

以下内容来自2026年3月沙丘黄埔16期2板块课堂实录笔记字数≈4610字阅读时间≈11min

投资的基本流程，其实大家都比较熟悉——

首先是广撒网获取项目，和清科的合作、行业中的交流、在沙丘的分享等等，都是我们找项目的方式；

其次是初步筛选，重点看团队，和核心成员交流，判断项目是否值得深入；

然后是深度尽调，用尽各种手段核查数据，摸清企业真实情况；

接下来是投资决策，内部测算并和企业沟通，确定估值；

投后管理则不仅是了解企业发展，更重要的是为企业赋能，帮助企业成长；

最后是择机退出，IPO是常见方式，但还有并购、股权转让等多种途径，而退出的时机至关重要，有时候前后差一两个月，收益可能就相差一两倍。01.谈投资标的：认准三大特质

具体到投资标的选择，我们总结了三种动物的特质，至少要具备其一。一是“大象”

，即行业龙头，比如人工智能领域的OpenAI、Anthropic，这类企业抗风险能力强，在市场竞争中更容易存活；二是“羚羊”，即高速成长的企业；三是“猴子”

，即拥有独特科技创新的企业，有差异化的核心优势，能在细分领域站稳脚跟。

中国企业的平均存活年限不到3年，若企业不具备这三个特质中的任何一个，投资人基本不会碰，否则和做公益无异。